在半年末“拉存款”任务完成后，存款开始向理财市场流动。
近日，中金公司发布的研报显示，据其观测，7月上旬银行理财规模已增长1.07万亿，显示出积极复苏趋势。此前，多家券商分析师也预测，在7月第一周，银行理财规模已恢复增长超过8000亿元。
国金证券固定收益团队测算，7月第一周银行理财规模回升超8500亿元;广发证券固定收益团队测算，7月第一周银行理财规模回升8100亿元。
“往后看，理财存量规模在7月初快速恢复，三季度有望复刻二季度的规模增长。”广发证券固定收益分析师刘郁预测称。
具体来看，7月上旬银行理财规模增长超万亿，中金公司认为主要来自两方面：现金管理类理财产品规模增长7741亿元，主要源自二季度末商业银行“存款冲量”后的理财资金回流;固收类理财产品规模增长2986亿元，增量主要为1个月以内的短期限产品。
今年一季度，在金融市场波动未完全消除的情况下，银行理财市场延续规模下降的趋势。二季度，随着债市行情好转，4月、5月连续两个月理财规模出现回升。数据显示，4月、5月银行理财规模分别环比增加1.3万亿和0.4万亿。
伴随着理财规模回升的同时，银行存款出现同比少增。央行数据显示，4月人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元;5月人民币存款增加1.46万亿，同比少增1.58万亿。
6月，人民币存款仍是同比少增：6月人民币存款增加3.71万亿，同比少增1.12万亿。“6月银行理财存续规模较5月环比下降7423亿元，低于去年同期跨季规模减少幅度，也低于同年一季度跨季规模降幅，说明二季度季末银行负债端的压力较小，对理财资金的回表需求下降。”刘郁分析称。
不过，光大证券金融业首席分析师王一峰表示，季末效应影响下，6月末理财规模环比下降1万亿左右。
王一峰测算理由为：根据普益标准金融数据平台统计，截至6月末，理财公司最新存续规模总量为20.7万亿，较上月末下滑3.8%，较2023年初-6.9%。根据银行理财登记中心数据，截至2022年末，理财公司存续理财产品规模占全部理财产品比重为80.4%，是理财市场的绝对主力。“预估6月全市场理财规模变化趋势与理财公司相似，较5月下滑1万亿左右。”
展望未来，多家机构均认为，三季度银行理财规模将延续二季度增长趋势。中金公司表示，进入三季度的理财旺季，理财市场修复趋势有望得到延续，主要基于：一是定期存款利率下调，降低了理财产品的竞争压力，定期存款对理财的“替代效应”有望减弱;二是商业银行今年信贷投放较为前置，随着信贷投放趋缓，银行扩表速率有望降低、存款揽储力度亦将下降;三是年初以来信用债市场修复积极，理财产品积攒了一定赚钱效应;四是整体流动性环境保持宽松，对比宏观经济复苏进程，预计今年难以重演去年的债市负反馈。
刘郁表示，回顾2020年以来季末月理财规模变化情况，往往三季度理财规模跨季压力较小。同时，三季度如果延续二季度信贷投放偏弱的情况，理财规模持续增长的概率较大;但若后续信贷投放逐步反弹，银行对负债端依赖度提升，或对理财市场带来一定的冲击。
“二季度以来理财的新增结构以短期限产品为主，或与居民风险偏好较低有关，其趋势可能延续。在当前宏观环境没有明显回暖的背景下，居民风险偏好或延续，也就意味着理财的增量或仍以短期限产品为主。”刘郁同时表示。
近期包括中银理财、招银理财、兴银理财、交银理财、华夏理财、北银理财等多家理财公司发布费率调整公告，产品费率下调涉及销售服务费、固定管理费、超额业绩报酬等，这也或将在一定程度上促进银行理财规模的回升。
